西南证券：长春高新（000661）-2023年年报点评：生长激素增长稳健，在研管线蓄势待发

长春高新(000661) 投资要点 事件：公司发布2023年年报，实现营业收入145.7亿元，同比增长15.4%；实现归属于母公司股东净利润45.3亿元，同比增长9.5%；实现扣非后归母净利润45.2亿元，同比增长9.6%。 生长激素增长稳健，非儿科产品收入占比提升。23年子公司金赛药业实现收入110.8亿元（+8.5%），实现归母净利润45.1亿元（+7%）。金赛儿科业务稳健增长，生长激素相关剂型积极响应地方集采，长效剂型收入占比持续提升。新业务战略更加清晰、聚焦。金赛药儿科综合、女性健康、成人内分泌、皮科医美等非儿科核心业务相关产品收入占金赛药业整体收入已接近10%。 带状疱疹疫苗放量可期。百克生物实现营业收入18.3亿元（+70.3%），实现归母净利润5亿元（+176%）。根据公司最新投资者关系活动记录表，带状疱疹疫苗已经在全国30个省、自治区、直辖市完成准入。截止到2023年年底，公司带状疱疹疫苗已有效覆盖全国近三分之一接种点，预计2024年持续增加。从盈利能力来看，公司2023年毛利率为90.2%（+3pp），主要系带状疱疹疫苗毛利率较高，销售占比提升所致。销售费用率35.5