东吴证券：文灿股份（603348）-2023年半年报点评：核心客户产销恢复增长，一体化压铸持续拓展！

文灿股份(603348)投资要点公告要点：公司公布2023年半年报，业绩符合我们预期。2023年H1实现营收25.6亿元，同比+4.9%，环比-8.1%；实现归母净利润0.14亿元，同比-89.8%，环比-86.3%；实现扣非归母净利润0.10亿元，同比-91.9%，环比-91.8%。2023年Q2实现营收12.9亿元，同比+7.6%，环比+1.4%；实现归母净利润0.11亿元，同比-80.0%，环比+347.9%；实现扣非归母净利润0.08亿元，同比-84.8%，环比+218.1%。核心客户需求不及预期，营收承压有望实现反转。2023H1文灿本部营收为11.3亿元，同比-0.9%，环比-21.6%，主要系公司核心客户蔚来产量下降，2023H1产量为5.46万辆，同比+7.35%，环比-24.9%。2023年6月蔚来全系车型售价减少3万元，将换电权益与车价剥离，同时在Q2推出4款新车，受到新价格政策以及新车交付双重刺激，蔚来汽车6/7月产量分别为1.07/2.05万辆，环比+74%/+91%，产/销有望持续增长。国内产能投放折旧+海外设备迭代周期，致使盈利承压。2023年Q2公司毛利率