东吴证券：2026年度计算机行业投资策略：产业硬约束兑现，政策新蓝图展开

展望2026年，我们认为计算机行业将迎来“产业周期”与“政策周期”的共振： 在产业端，我们面临的是“技术成熟”与“时间紧迫”。AI应用不再是空中楼阁，国产算力实现了从“可用”到“好用”的跨越，而信创“2027收官”的硬约束，将倒逼2026年成为订单释放的大年。 在政策端，2026年是“十五五”规划的前瞻之年。国家对新质生产力的布局将从概念走向规划，商业航天、低空经济、量子计算、具身智能、脑机接口等新赛道将接棒成为新的增长引擎。 因此，2026年的计算机行业，是一场“存量任务的决战”与“增量空间的开启”。 建议关注标的总结——产业篇 AI应用：右侧策略，前期政策大潮已经释放，后续走势取决于看产业的兑现程度 政策指引：中控技术、中望软件、托普云农等；技术底座： 同花顺、卫宁健康等；流量入口：金山办公、用友网络、东方财富等；收入增加：能科科技、万兴科技等 信创：信创收官硬约束倒逼2026年成为招标与交付高峰期，工业信创叠加AI升级带来高确定性的业绩释放 动力、润和软件、中国软件国际、常山北明。 国产算力：已升级为大模型训练与推理的可用底座，在政策补贴与生态成熟推动下迎来全面替代加速期 信：锐