开源证券：银行2月金融数据点评：企业中长贷节奏改善，存款活化延续

货币：M1反映活化持续，财政支出、跨境回流等支撑M2 2月M1同比增速为5.9%，环比上升1.0pct，零售端主要系M1新口径包含居民活期存款，春节效应的影响减弱，叠加银行主动营销日均存款所致；对公端反映企业经营活力修复和上年化债下的低基数影响。M2同比增速为9.0%，环比持平，系财政支出靠前及跨境资金回流支撑。 存款：1-2月保持较快增长，居民风险偏好尚未显著抬升 2月新增人民币存款1.17万亿元，同比少增（2025年同期为4.42万亿元）。存款结构上，居民存款当月同比多增2.50万亿元，企业存款同比多减1.76万亿元，财政存款同比少增1.61万亿元，非银存款同比少增1.44万亿元。在经历1月8万亿天量增长后存款季节性回落，但1-2月整体保持较快增长。结构上企业存款向居民转移，财政发力，资金入市支撑非银存款。另外，2026年存款春节返乡力度或低于往年同期，主要是中小银行报价相较于大行没有明显优势。 社融：政府发债节奏前置，企业发债保持净融资 2月社融新增2.38万亿元，存量增速为8.2%，环比持平。结构上：（1）贷款：人民币贷款（社融口径）当月新增8484亿元，同比多增1956亿元；