国信证券：6月第2周立体投资策略周报：科技板块拥挤度正在回落-260615

核心观点 核心结论：①6月第2周，资金入市合计净流出567亿元，前一周流出282亿元。②短期情绪指标处于05年以来中高位，长期情绪指标处于05年以来中低位。③从行业角度看，以成交额占比为例，过去一周电子、通信、半导体等热度较高。 6月第2周，资金入市合计净流出567亿元，前一周流出282亿元。资金流入方面，融资余额减少334亿元，公募基金发行增加44亿元，ETF净申购63亿元，北上资金估算净流出59亿元；资金流出方面，IPO融资规模102亿元，产业资本净减持50亿元，交易费用130亿元。 短期情绪指标处于05年以来中高位。短期情绪指标主要看换手率和融资交易占比，最近一周换手率（年化）为477%，当前处在历史上由低到高80%的分位；最近一周融资交易占比为9.21%，当前处在历史上由低到高61%的分位。 长期情绪指标处于05年以来中低位。长期情绪指标主要看大类资产比价，一看价格对比，最近一周A股风险溢价（全部A股PE倒数减十年期国债收益率）为2.52%，当前处在历史上由高到低45%的分位；二看收益率对比，最近一周300指数（除金融）股息率/十年期国债收益率为1.28，当前处在历史上由高到低