中信证券经纪(香港)：展现强劲韧性-260520

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年5月14日发布的题为《Impressiveresilience》的报告，普利司通（Bridgestone）一季度营业利润达1,258亿日元（同比+42%），较市场一致预期（1,110亿日元）高出13%。这主要得益于EMEA（欧洲、中东、非洲）市场的强劲复苏以及卡车与客车轮胎需求超预期。尽管经营环境更加严峻，管理层仍维持全年指引不变，并相信可通过成本控制与价格调整抵消中东相关风险。公司结构性韧性、关键业务潜在市占率提升以及下半年的股东回报计划，共同支撑积极前景。 一季度表现强劲，EMEA复苏尤为显著 公司一季度营业利润达1,258亿日元（同比+42%），较市场一致预期（1,110亿日元）高出13%，利润表现亦超出内部目标。EMEA地区利润增长尤为突出（190亿日元，同比+109%），主要受大尺寸轮胎需求推动。卡车与客车轮胎业务稳健增长成为亮点，因同业在该领域业绩此前表现疲软。 在挑战性经营环境中维持指引 公司维持调整后营业利润指引5,150亿日元不变。分析认为，公司将通过严格费用管理来应对当前经营环境挑战。尽管存在乘用车