东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报：淡季需求维持弱势，煤价短期承压震荡

行业近况 动力煤方面，淡季需求弱势运行，港口煤价短期承压震荡。 本周（3月18日至3月22日）港口动力煤现货价环比下跌27元/吨，报收838元/吨。 供给端，随着两会结束，产地安监对煤炭生产的阶段性限制逐步减弱，主产区煤矿陆续复工复产，煤炭供应量逐步恢复。本周环渤海四港区日均调入量189.59万吨，环比上周增加1.87万吨，增幅1.00%。 需求端和库存端，需求端，近期随着全国各地气温逐步回暖，终端电煤耗量见顶回落。此外，水泥、化工等非电行业开工情况不佳，需求表现平淡。本周环渤海四港区日均调出量184.07万吨，环比上周减少8.81万吨，降幅4.57%；日均锚地船舶65艘，环比上周减少11艘，降幅14.50%。库存端，本周库存环比小幅增加，环渤海四港区库存2197.80万吨，环比上周增加33.50万吨，增幅0.02%。 我们分析认为：目前港口库存仍处于历史中位偏低水平，且供给端预期受安监影响较大，因此我们仍保持对2024年上半年煤价的乐观预期，4-5月我们对煤价判断保持乐观，维持5月份煤价有望上涨至1200元/吨的预期。 炼焦煤方面，需求弱势运行，炼焦煤价格承压回落。 本周山西产主焦煤