西南证券：迈瑞医疗（300760）-23H1业绩符合预期，常规业务复苏态势明显

迈瑞医疗(300760)投资要点事件：公司发布2023年中报，总营收184.8亿元（+20.3%），归母净利润64.4亿元（+21.8%），扣非归母净利润63.4亿元（+20.8%），经营活动现金流净额44.8亿元（+10%）。23H1业绩符合预期，盈利能力维持高水平。分季度看，2022Q1/Q2/Q3/Q4/2023Q1/Q2单季度收入59.4/84.1/79.4/70.7/83.6/101.1亿元（+20.1%/+20.2%/+20.1%/+20.3%/+20.5%/+20.2%），单季度归母净利润分别为21.1/31.8/28.2/15.0/25.7/38.7亿元（+22.7%/+21%/+21.4%/+12.4%/+22.1%/+21.6%），常规业务复苏态势明显延续稳健增长，符合预期。从盈利能力看，23H1毛利率65.6%，营业成本无较大变动，盈利能力维持高水平。四费率26.6%，销售费用同比增加31.7%，主要系持续加强全球营销及服务网络建设所致；管理费用同比增加28.6%，无重大变化；财务费用同比下降156.1%，主要系汇兑损益变化所致；研发费用同比上升40%，主要系持续