开源证券：汽车行业投资策略：同源性优势明显，机器人打开车企成长空间

汽车供应链是人形机器人发展天然土壤汽车制造与机器人研发存在天然的同源性。汽车制造领域所积累的传感器技术、控制系统，以及目标识别、路径规划等算法，均为人形机器人的研发提供了重要的技术借鉴。此外人形机器人涉及多种精密零部件、产业链较长，而汽车零部件企业具备“规模降本+质量管控”的体系化优势，凭借强大的研发实力、制造能力以及丰富的量产经验，车企在人形机器人的研发和制造过程中具有显著的先发优势。汽车与机器人共享超过50%的供应链资源，车端成熟的属地化与规模化制造能力直接支撑机器人降本与量产，将快速、大幅度降低机器人生产成本。特斯拉引领，车企积极布局人形机器人领域特斯拉Optimus四年迭代至第三代，进入“精细化+拟人化”阶段。软件方面，用于端侧推理的AI5是前一代性能的40倍，将大幅提升V3的“大脑”性能；硬件方面，V3的灵巧手设计方案为单手22-DoF以上，使得其与人类的灵活程度相当。特斯拉预计在2026Q1将展示V3的量产意图原型，并将在2026年底开始量产。当前国内已有小鹏、小米、广汽、奇瑞、比亚迪、上汽等13家车企入局人形机器人赛道。（1）自研：利用汽车自动驾驶、三电等的技术积累，自研