东吴证券：爱旭股份（600732）-2023年中报点评：电池盈利坚挺，ABC即将放量！

爱旭股份(600732)事件：公司发布2023年半年报，2023H1实现营收162.5亿元，同增1.7%；归母净利润13.1亿元，同增119.6%；扣非归母净利润12.7亿元，同增128.5%。其中，2023Q2营收85.0亿元，同环比+4.2%/+9.8%；归母净利润6.1亿元，同环比+64.7%/-13.5%；扣非归母净利润6.1亿元，同环比+65.2%/-7.1%；业绩符合市场预期Q2电池满产满销，盈利保持坚挺。2023H1公司电池组件销量18.76GW，同增13.56%，其中2023Q2销量约9.7GW，维持满产满销，同环增13%/8%；我们测算单瓦净利约6分，环比略降，主要受：1）2023H1产业价格下行，计提存货减值损失1.76亿元，影响单瓦1分盈利；2）ABC出货仍少但前期费用计入较大。我们预计2023年出货约35-38GW，电池盈利有望保持坚挺。ABC批量出货在即，在手订单持续提升。公司珠海已满产6.5GW的ABC电池，新增3.5GW预计8月投产，Q3末10GW电池组件均可满产，同时义乌15GW电池+组件预计年底投产。公司在手订单充足，与德国Memodo签订1.3GW、