东吴证券：光通信：谷歌发布TPU v5p系列产品，AI光互联迎来又一新方向

投资要点谷歌发布最新一代TPUv5p及对应AIHPC，性能倍增1）在BF16精度下，TPUv5p的训练速度提升至v4的1.7倍达459TFLOPS，约为H100三分之一，芯片间互联（ICI）带宽提升至v4的2倍达4.8Tbit/s（单卡6接口，单口速率为800Gbit/s）；2）单一POD中最大可互联芯片数上，v5p提升至v4的约2.2倍达8960片，因此v5pPOD最大算力为v4四倍左右；v5p服务器继续沿用3D环形拓扑结构及OCS谷歌在前代v4服务器上使用了3D环形拓扑结构及OCS（OpticalCircuitSwitch，光路交换机），v5p服务器将继续沿用。参考v4服务器架构，每64个节点组成4×4×4的立方体，每个芯片节点在6个方向上进行连接，其中立方体表面上相对的芯片需连接至同一交换机。目前在64元立方体中，芯片间使用无源电缆（PassiveElectricalCables）连接，表面上芯片则需外接光模块连接对应OCS，具体数量为96支（16支/面×6面），因此光-芯比约为1.5:1，若向H100算力看齐（约3片v5p算力等于1片H100），则等效“光-芯比”为4.5:1。