国海证券：中国神华（601088）-2023年中报预告点评：电力、煤炭规模增长，煤价回落及税费基数等因素影响业绩

中国神华(601088)事件:中国神华发布2023年半年度业绩预告：预计2023年上半年实现归母净利润为323亿元至343亿元，同比减少68亿元至88亿元，下降16.5%至21.4%。预计实现扣非后归母净利润为320亿元至340亿元，同比减少65亿元至85亿元，下降16.0%至21.0%。分季度看，2023年第二季度预计实现归母净利润为136.9亿元到156.9亿元，同比减少38.2%至29.2%，环比减少26.5%至15.7%；扣非后净利润134.7-154.7亿元，同比减少38.4%至29.3%，环比减少27.3%至16.5%。投资要点:业绩下滑主要由于煤价下跌及税费增加：根据公司公告，2023年上半年归母净利润下滑的主要原因，一是受煤炭平均销售价格下降、自产煤单位生产成本上涨等因素影响，公司煤炭分部利润同比有所下降；二是上年同期公司部分煤炭子公司汇算清缴企业所得税时以前年度多缴税额抵减了当期所得税，本期所得税费用同比有所增加。煤炭产销：产销量增长。2023年上半年，公司实现商品煤产量1.6亿吨，同比增长2.0%，煤炭销量2.2亿吨，同比增长3.7%；单第二季度，公司实现商品煤产量