国信证券：南网能源（003035）-生物质发电持续拖累业绩，分布式光伏业务发展有序推进

南网能源(003035)核心观点营业收入有所增长，归母净利润同比下降。2023年前三季度，公司实现营收21.96亿元（+2.95%），归母净利润3.47亿元（-9.27%），扣非归母净利润3.41亿元（-9.31%）。其中，第三季度单季营收8.92亿元（+8.32%），归母净利润1.53亿元（-11.38%），扣非归母净利润1.51亿元（-10.97%）。公司归母净利润同比下降的原因在于生物质综合利用业务盈利状况持续不佳，2023年前三季度生物质综合利用业务实现营业收入1.33亿元（-58.61%），拖累公司业绩增长。分布式光伏业务稳步发展，可开发项目资源储备充足。在分布式光伏业务领域，公司聚焦行业前景好、持续经营能力强、能耗高的重点行业，打造平台型合作，不断深化、丰富服务内容，加快推动项目投产。2023年前三季度，公司经决策拟开展的分布式光伏项目装机容量51.05万千瓦，公司储备的分布式光伏项目资源较为充足，未来项目逐步投运将推动公司业绩持续增长。生物质项目提质增效推进，未来对公司盈利拖累有望减小。面对生物质综合利用行业普遍面临的经营压力和资金压力，公司正在战略调整退出生物质发电业务