华鑫证券：兴业银锡（000426）-公司事件点评报告：受益锡银产品涨价，H1利润大幅预增

兴业银锡(000426) 事件 兴业银锡发布2026半年报业绩预告：公司2026H1预计实现归母净利润21.4亿元23.7亿元，同比+169%-198%；扣非净利润16.9-19.2亿元，同比+111%-140%。 投资要点 业绩核心驱动亮点 报告期内，宇邦矿业产能逐步释放带动矿产银产销量同比大幅增加，叠加银、锡等主营矿产品受宏观及需求因素影响价格同比上行，公司经常性盈利稳步提升。此外，公司转让双源有色60%股权合计贡献非经常性损益4.54亿元，其中投资收益3.21亿元；因双源有色原属超额亏损主体，股权转让后母公司可弥补亏损额度增加，相应抵减所得税费用1.33亿元。 银漫二期正式开工，产能扩张稳步推进 银漫二期建设用地于2026年7月14日获内蒙古自治区政府批复，7月19日正式开工，预计2028年四季度带料试车。作为公司核心矿山，银漫矿业主营银、锡、锌、铜、铅、锑等金属产品；扩建后采选产能将从165万吨/年提升至297万吨/年，核心金属产量显著增长，进一步夯实公司长期盈利与竞争优势。 境内收购+海外双线布局，资源版图稳步扩张 公司持续推进境内外矿产资源布局，通过多笔投资夯实资源储备。境