山西证券：策略周报：科技震荡，价值修复，风格趋于均衡-260817

本周A股主要指数表现分化，东方财富全A微幅回落。创业板指以1.77%涨幅领跑，中证1000涨1.18%，而北证50大幅回调4.12%，科创50跌1.51%，上证50与沪深300分别收跌1.50%和0.61%。全周高频震荡，多数指数周三集中走强，周二、周四普遍承压。风格上，中小盘抗跌领先，申万小盘涨0.71%，大盘跌0.41%；成长与价值剧烈切换，后半周成长股逆袭，深证成长全周涨1.16%，全指价值跌0.98%。行业方面，综合涨7.78%、通信涨5.82%领涨，有色金属跌3.67%领跌。估值上，东方财富全A市盈率18.51倍，历史分位92%，科创50、中证500、中证1000分位均超90%，上证50、沪深300分位较上周持续下降。 成交方面，全周市场量能先抑后扬再回落，周三成交量降至1,135.23亿股低点，周四放量至1,318.79亿股峰值后周五再度萎缩，成交额在2.1万亿至2.6万亿区间波动，未形成持续有效放大。电子以3.23万亿元成交额居首，通信、医药生物成交均超9,500亿元，构成核心成交密集区。波动率方面，创业板指维持2.78%~3.60%高位，上证50仅0.25%~0.33%