开源证券：通信行业周报：海外AI财报总结，巨头加大资本开支，云业务表现亮眼，海外AI发展提速

海外AI巨头持续上调资本开支，加码AI基础设施建设 （1）谷歌：公司2025Q3资本开支为239.53亿美元，同比增长83%，再次上调2025年资本开支指引至910-930亿美金（Q2从750亿美金上调至850亿美金）；（2）Meta：预计2025年全年支出将在700亿美元至720亿美元之间，此前预计下限为660亿美元，更高于年初600-650亿美元资本开支指引，同时预计2026年支出将显著增加；（3）微软：FY2026Q1资本支出达349亿美元（同比增长75%），约一半用于短期采购GPU和CPU，超出此前指引的300亿美金，预计2026财年资本支出增长率也将更高；（4）亚马逊：2025Q3资本支出达342亿美元，同比增长约61%（超出先前指引341亿美元），主要投资AWS、投资定制芯片（如Trainium）和支持北美及国际业务的技术基础设施，公司预计2025全年资本开支约1250亿美元（高出此前预测的1180亿美元），并将在2026年进一步扩大。 海外AI巨头云业务表现亮眼，AI正循环效应显著 （1）谷歌：谷歌云业务2025Q3实现营收152亿美元，同比增长33.5%（高于Q2的31