安信证券：天融信（002212）-上半年收入复苏，控费效果逐步显现

天融信(002212)事件概述公司近期发布2023年半年报，23H1实现营业收入10.05亿元，同比增长14.16%，单Q2实现营业收入5.36亿元，同比增长6.88%，23H1实现归母净利润-2.12亿元，同比下降3.16%，单Q2归母净利润-1.12亿元，同比增长14.22%。公司上半年收入端有所复苏，且费用控制总体良好，未来有望在外部环境持续改善的背景下，实现收入利润的双生，我们看好公司的未来发展。上半年收入逐渐复苏，费用控制效果显现收入端来看，公司上半年实现营业收入10.05亿元，同比增长14.16%，从行业拆分来看，政府及事业单位实现收入5.32亿元，同比增长53.09%；国有企业实现收入2.62亿元，同比增长9.89%；商业及其他客户实现收入2.07亿元，同比下降29.14%。公司上半年收入端总体有所复苏，尤其是占据网安行业下游主要客群的政府及事业单位客户增长较快。展望全年，伴随宏观环境的逐步恢复，结合公司股权激励计划的目标，全年有望实现收入端30%的增长，下半年复苏可期。利润端来看，公司控费效果显现。公司上半年销售、管理、研发费用同比增长8.45%/-0.78%/-6.3