国信证券：家电行业周报（24年第12周）：4月空调排产量增长23%，内外销延续强劲表现

核心观点 本周研究跟踪与投资思考：4月我国空调总排产量同比增长23%，其中内销增长19%，外销增长29%。空调的出厂也呈现出强劲表现，1-2月我国空调产量同比增长17%，内/外销同比增长16%/19%，2月末库存同比下降9%。 4月空调排产增长超20%，内外销延续强劲表现。据奥维云网数据，4月我国空调总排产量达到2073万台，同比增长22.6%；其中内销排产量1205万台，同比增长18.5%，外销排产量868万台，同比增长28.8%。空调内外销需求均呈现出较为积极的一面：1）内销方面，3月随着气温逐渐回暖，各大空调企业开始发起新一轮的促销，带动空调零售强劲增长。奥维线上数据显示，2月下旬以来（W8-W11）空调线上市场连续4周零售量同比高增长。其次，世界气象组织最新报告显示，预计2024年高温天气仍将延续，或成为有记录以来最热的一年。空调各企业也在积极备货，为旺季爆发提前准备。2）外销方面，在欧美等主要市场零售需求企稳回升、出现补库存需求的同时，新兴市场实现良好开拓，2月我国向南美洲空调的出口量同比增长78%。1-2月我国空调内外销量增长超15%，铜价上涨带动空调涨价预期。产业在线数据