开源证券：天罡股份（920651）-北交所信息更新：探索智能超声波计产品数据价值，2026H1研发费用同比+41%

天罡股份(920651) 核心主业部分重点区域销售承压，板块盈利水平分化 超声波仪表及供热节能管理“小巨人”天罡股份2026H1营业收入1.22亿元，同比减少5.75%；归属于母公司所有者的净利润2230.51万元，同比减少26.95%。第二季度营业总收入6564.38万元，同比减少10.32%；归属于母公司所有者的净利润1137.37万元，同比减少40.72%。根据经营规划加大原材料储备，2026H1末存货8661万元较年初+24.91%。因整体核心主业部分重点区域销售承压，我们下调公司2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为0.79/0.85/0.94（原0.85/0.93/0.99）亿元，当前股价对应PE分别为19.2/17.8/16.3倍。考虑到公司加力研发有望在远期产生成效，维持“买入”评级。 发掘产品数据价值，研究核电核级计量配套领域 2026H1公司研发费用1055万元同比+40.89%，占营收比重达到8.61%。探索智能超声表计产品数据价值，挖掘数据为客户带来的新的服务边界，解决不同客户使用智能表计后面临的海量数据分析的需求。同时，贴合客户产品应用场景，针对性