东吴证券：海兴电力（603556）-2023年半年报点评：海外新能源业务蓄势待发，业绩超市场预期

海兴电力(603556)投资要点2023H1营收同比+20%，扣非净利润同比+64%，业绩超市场预期。公司2023H1实现营收18.78亿元，同比+20%；归母净利润4.37亿元，同比+48%。其中Q2实现营收10.85亿元，同比+20%，环比+37%；归母净利润2.61亿元，同比+69%，环比+48%；23H1毛利率38.5%，同比+3.5pct，归母净利率23.3%，同比+4.5pct；Q2毛利率38.3%，同比+3.2pct，环比-0.3pct；归母净利率24.1%，同比+6.9pct，环比+1.9pct。受益于供应链降本+原材料价格下降，盈利能力提升，业绩超市场预期。海外用电市场需求向好、新能源业务进展顺利。23H1公司海外业务实现营收12.1亿元，同比+30%。其中海外配用电业务收入11.26亿元，同比+22%；海外新能源业务收入0.86亿元，同比+779%。公司实施多个百万级M2C和AMI系统解决方案项目，中标亚洲AMI气表解决方案项目，批量供货非洲配电设备和新能源渠道业务，新能源业务有望快速在拉美、东南亚、中东等优势市场复制推广，用电业务随AMI系统项目占比提升，海外智能