国海证券：新型电力系统周报：分布式光伏入市提上日程，运营商利润率有望提升

投资要点：本周重点关注：国家能源局提出，分布式光伏参与电力市场已提上日程，有望参与绿证交易。当前分布式光伏以“自发自用、余电上网”和“全额上网”两种收益模式为主。分布式光伏参与绿证交易时，上网部分或通过绿电交易获取环境溢价，自用部分或通过核发绿证，获取绿证交易收益，体现绿电环境价值。据中国绿证认购交易平台数据，绿证度电均价约为50厘/KWh。据广东和江苏电力交易中心数据，2023年广东/江苏年度绿电环境溢价21.2/1.9厘/KWh。以1MW分布式光伏为例，以广东和江苏为样本测算。假设“自发自用、余电上网”模式下自用比例70%，上网比例30%，则户用/工商业分布式光伏平均收益有望提升9.6%/6.1%；在“全额上网”模式下，分布式光伏平均收益有望提升2.3%。分布式光伏参与绿证交易后，运营商利润率有望提升。分布式光伏通过聚合接入虚拟电厂参与电力市场，虚拟电厂需求有望提升。本周行情回顾：行业方面，本周（7.15-7.21，下同）沪深300涨跌幅-1.98%，申万公用事业板块涨跌幅-2.59%，申万电力板块涨跌幅-2.71%，申万燃气Ⅱ涨跌幅-1.36%；个股方面，本周23只个股上涨，10