国信证券：中国石油（601857）-业绩再创历史新高，天然气推动长期增长

中国石油(601857) 核心观点 业绩符合预期，归母净利润、自由现金流、分红金额创历史新高。2023年公司实现营收30110亿元（同比-7.0%），归母净利润1611.5亿元（同比+8.3%），实现自由现金流1761.2亿元（同比+17.1%），营收有所下滑主要由于油气产品价格下降所致，此外公司计提减值准备289.9亿元，并新增缴纳矿业权出让收益236.9亿元。其中单四季度实现营收7289亿元（同比-7.0%，环比-9.1%），归母净利润295.0亿元（同比+1.3%，环比-36.4%）。公司2023年资本开支2753.4亿元（同比+0.4%），预计2024年资本开支2580亿元；公司2023年合计分红805.3亿元，分红率为50.0%，A股股息率为4.7%。 勘探开发板块：持续推动增储上产，降本增效效果显著。2023年公司实现油气产量17.59亿桶油当量（同比+4.4%），其中原油产量9.37亿桶（同比+3.4%），可销售天然气产量4.93万亿立方英尺（同比+5.5%）。2023年公司原油平均实现价格为76.6美元/桶（同比-16.8%），单位油气操作成本为11.95美元/桶（同比