西南证券：科强股份（873665）-轨交维保助力业绩增长，募投扩产重点发展橡胶密封件

科强股份(873665)推荐逻辑：1）细分领域龙头，盈利能力快速回升。截至2022年，公司太阳能硅胶板与车辆贯通道棚布市占率分别达39.6%与70.6%。2023年Q1-Q3扣非后归母净利润较上年同期增长42.4%，毛利率达42.6%，优于行业平均水平；2）轨交进入维保大修周期，支撑业绩增长。预期2023-2030年城轨大修车辆数的年复合增长率为30.4%，拉动公司业绩增长；3）募投扩产打破产能瓶颈。公司募投项目达产后将新增高性能橡胶密封制品产能100万平方米/年，有效提升公司订单承接能力。太阳能硅胶板市占率居前，优质客户资源丰富。截至2022年，公司太阳能硅胶板市场份额达到39.6%，处于行业领先地位。公司在太阳能硅胶板下游市场深耕多年，与下游客户的长期合作使得公司具备更强的先发优势，目前已与隆基绿能、晶澳科技、阿特斯、晶科能源等头部光伏主机与组件生产厂商达成长期合作，长期稳定的合作关系使得公司业绩具备较强的稳定性。轨交龙头入股彰显信心，维保大修周期助推业绩增长。今创集团、欧特美分别于2020年、2021年入股公司，持股比例达3.7%、3.3%。其原因为原材料供应保障需求以及看好公司