东海证券：机械设备行业2026年中期投资策略：AI赛道长景气，高端制造迎新机

投资建议 生成式AI需求指数级爆发，算力基建持续景气。字节豆包、谷歌Gemini等大模型Token调用量，算力需求呈指数级扩张。北美互联网巨头持续加码AI资本开支，2025年五家科技企业资本开支合计3575.08亿美元，同比大增64.55%。根据IDC预测2024年全球AI总投资3159亿美元，2029年将达12619亿美元，五年复合增速31.9%，AI基础设施、硬件设备产业链长期受益。关注围绕算力相关，高端制造装备机遇。 主线一：PCB设备公司订单饱满，下游企业大幅扩产。英伟达新一代VeraRubin服务器PCB成本较前代提升233%，AI服务器PCB层数提升，高阶HDI、多层板缺口持续扩大。国内PCB企业龙头大幅扩产高端产能，带动激光钻孔、LDI曝光、电镀等专用设备需求快速增长。2024年全球PCB专用设备规模70.85亿美元，2029年有望增至113.88亿美元，国内设备厂商加速进口替代。关注：大族数控、芯碁微装、东威科技、鼎泰高科、凯格精机。 主线二：人形机器人进入量产元年，核心零部件需求倍增。2026年为人形机器人商业化落地关键年份，特斯拉Optimus、智元、宇树等厂商开启