中银证券：联泓新科（003022）-盈利能力稳步提升，新产能逐步落地

联泓新科(003022) 公司发布2025年年报，全年实现盈利3.06亿元，同比增长30.40%。公司化工新材料出货量稳步提升，积极布局新产品，盈利有望增厚。维持增持评级 支撑评级的要点 2025年公司业绩同比增长30.40%：公司发布2025年年报，全年实现营收63.38亿元，同比增长1.11%，实现盈利3.06亿元，同比增长30.40%扣非盈利3.03亿元，同比增长64.45%。其中，2025Q4实现盈利0.73亿元，同比增长30.65%，环比增长2.18%；扣非盈利0.71亿元，同比增长104.67%，环比减少2.47%。 出货量保持增长，盈利能力稳步提升：2025年，受益于下游新兴行业的需求提升，公司化工材料销量保持稳定增长，全年实现材料销量72.64万吨，同比增长14%，实现营收51.13亿元，同比增长9.79%，毛利率22.14%同比提升1.34个百分点。分产品来看，新能源光伏材料实现销量20.71万吨，实现收入17.31亿元，同比增长2.95%，毛利率27.76%，同比减少0.22个百分点；特种树脂实现销量26.85万吨，实现收入17.32亿元，同比增长0.76%，毛利率