东吴证券：鸿远电子（603267）-2026年中报点评：代理业务增长对冲，自产高可靠需求静待释放

鸿远电子(603267) 事件：公司发布2026年中报。2026年上半年，公司实现营业收入9.23亿元，同比下降9.32%；实现归母净利润2.19亿元，同比增长19.26%；实现扣非归母净利润1.07亿元，同比下降40.11%；经营活动产生的现金流量净额为0.66亿元，同比下降49.50%。第二季度实现营业收入5.13亿元，同比下降7.08%；实现归母净利润1.23亿元，同比下降0.56%。 投资要点 自产收入占比回落，公允价值收益抬升表观利润：公司2026年上半年自产业务实现收入4.90亿元，同比下降26.21%；代理业务实现收入4.18亿元，同比增长19.54%，公司综合毛利率同比下降2.38个百分点至43.35%；管理费用受新办公楼折旧、物业及装修费用增加和组织架构调整影响，同比增长33.19%至0.83亿元。公司2026年上半年公允价值变动收益为1.29亿元，同比增加1.27亿元，推动表观归母净利润增长。 子公司担保陆续落地，支持微波组件与集成电路业务拓展：2026年6月、7月公司先后发布担保进展公告，为全资子公司成都蓉微、控股子公司鸿立芯累计新增3500万元连带责任担保。两家