西南证券：普莱柯（603566）-“大客户”“大单品”策略效果明显，H1业绩逆势高增

普莱柯(603566)投资要点业绩总结：2023年H1公司实现营业收入6.15亿元，同比增加19.87%，归母净利润1.17亿元，同比增加46.4%，扣非后归母净利润1.23亿元，同比增加69.53%，23H1公司销售毛利率为61.76%，同比降低0.47pp。23Q2公司营收3.09亿元，同比增长15.53%，归母净利润0.52亿元，同比增长21.76%，23Q2销售毛利率为64.52%，同比增加1.92pp。点评：报告期内，面对下游养殖业持续亏损的不利形势，公司营业收入较上年同期增长19.87%，主要系公司持续推行“大客户”和“大单品”营销策略，大型养殖集团客户的销售收入实现较大增长。公司净利润较上年同期增长46.40%，扣非后净利润同比增长69.53%，主要系公司强化降本增效，加大预算和费用管控力度，管理费用率和销售费用率较同期下降所致。2023H1公司销售费用为1.63亿元，同比增加12.42%；管理费用为3343万元，同比降低27.07%；财务费用为-133.45万元，同比降低84.82%；研发费用为3908万元，同比+65.89%，主要原因系合作研发费用增加。未来随着养殖利