中银证券：8月PMI数据点评：需求回升或是8月PMI表现回升的主要动力-260831

制造业景气度有所回升，产、需指数共同回升。上游成本端推动或仍是月内价格指数回升的重要因素。需求回升对8月出厂价格指数的表现或也有支撑 制造业景气度有所回升。8月制造业PMI指数为49.8%，环比（7月，下同）上升0.6个百分点，制造业景气度有所回升，但仍处于收缩区间。分产业看，8月高技术制造业PMI为52.9%，环比下滑0.4个百分点，但仍高于制造业总体水平，且维持在较高景气度区间，是当前制造业景气度回升的重要驱动；原材料行业PMI为47.9%，仍处于收缩区间。值得一提的是，8月消费品行业PMI为49.0%，环比上升1.2个百分点，行业景气度仍位于收缩区间，但消费温和回升；此外，装备制造业PMI为51.4%，持平于上月水平；我们认为，装备制造业、消费品行业对下游固定资产投资、消费需求较为敏感，下半年扩内需政策发力或对相关产业景气度有所带动。 产、需指数共同回升。着眼重要细分项，8月新订单指数50.6%，环比回升2.1个百分点，8月新出口订单指数环比回升0.5个百分点，当月值为50.1%，内、外需指数均重回扩张区间，外贸活动有望维持韧性。8月生产指数50.4%，环比回升0.5个百分点；原