国信证券：牧原股份（002714）-2023半年报业绩预告点评：Q2生猪成本明显下降，养殖成绩进步显著

牧原股份(002714)事项：公司公告：公司发布2023年半年度业绩预告，预计2023上半年归母净利润亏损25.5-32.5亿元，去年同期亏损66.84亿元，同比减亏51.37%-61.85%。2023H1公司生猪出栏量较去年同期略有下降，但生猪销售均价较去年同期有所上升，且生猪养殖成本有所下降，因此公司2023年上半年亏损金额较去年同期明显下降。国信农业观点：1）牧原股份发布2023年半年度业绩预告，预计公司2023Q2归母净利亏损13.52-20.52亿元，去年同期亏损15.03亿元，同比变动-36.53%至+10.05%。我们认为公司业绩表现优秀，成本保持持续下降趋势，据公司公告，2023年6月公司完全成本为14.6元/kg，较4月份下降0.7元/kg，较去年同期下降超过1元/kg。2）公司母猪产能进一步扩充，出栏保持稳健增长战略。截至2023年6月底，公司能繁母猪存栏为303.2万头，较2023Q1末增长6.5%，预计2023年有望出栏生猪6500万头至7100万头。同时公司在生猪健康管理、疫病净化等方面取得了显著成效，生猪养殖成绩明显改善，目前全程成活率约87%，PSY约28