国元证券：产业研究双周报：新能源迈入新格局，聚变能源双线突破-260916

报告要点： 中国光伏发电装机首超煤电，电力供给迎来新格局 国家能源局最新数据显示，截至今年7月底，我国光伏发电装机达到12.86亿千瓦，历史性超过煤电装机（12.85亿千瓦），成为装机规模最大的电源品类。这是我国能源绿色低碳转型进程中具有里程碑意义的重大事件，我国可再生能源装机规模不断实现新突破，电力生产供应绿色化不断深入，以新能源为主体的新型电力系统加速构建。我国是全球光伏应用规模最大的国家，12.86亿千瓦的光伏发电装机，居全球单一国家首位，远超美国、印度、德国等其他国家，也远高于欧盟各国光伏装机总和。 托卡马克与新技术持续前行，核聚变领域正奇同行持续突破近期全球核聚变领域技术突破与产业落地成果频现，主流技术路线托卡马克“守正”，取得重大阶段性进展，新兴路线“出奇”，不断差异化突围，核聚变领域正奇同行，持续突破。全球标杆性托卡马克项目ITER在2026年夏季取得多项关键装配与测试突破，为后续整机集成奠定坚实基础，持续向工程化落地稳健迈进。与此同时，多元新兴技术路线同样持续进展，资本加持下商业化节奏不断加快。国脉聚能先进场反位形实验厂房在北京经开区落成，企业正式从原理探索迈入工程化验