东吴证券：亚太股份（002284）-2023年半年报点评：盈利中枢上移，线控产品加速落地

亚太股份(002284)投资要点公司公告：公司发布2023年半年报，业绩符合我们预期。2023H1实现营业收入17.55亿元，同比增长3.46%；实现归属母公司净利润0.68亿元，同比增长111.39%；实现扣非归母净利润0.41亿元，同比增长112.81%。其中2023Q2实现营业收入8.75亿元，同比增长18.96%，环比下降0.53%；实现归属母公司净利润0.3亿元，同比增长258.19%，环比下降22.40%；实现扣非归母净利润0.15亿元，同比增长2454.85%，环比下降43.22%。核心自主车企放量推动收入同比提升，降本增效盈利中枢上移。2023年Q2公司核心客户吉利/长安/上汽通用五菱分别实现产量36.5/35.8/15.8万辆，同比上年分别+25%/+33%/-24%，环比+14%/-3%/+48%。2023Q2毛利率为18.15%，同比上升4.92pct，环比增长2.19pct，主要为公司持续降本增效、优化工艺所致；归母净利率为3.39%，同比上升2.26pct，环比下降0.95pct，归母净利润率环比下降主要系Q2研发费用及财务费用支出增加所致。电子+线控产品加速