德邦证券：家用电器行业24W13周观点：年报业绩陆续发布，关注业绩催化

投资要点： 年报业绩陆续发布，关注业绩催化 家电：内外销整体表现稳健，石头、海尔盈利提振。多家家电公司发布2023年年度报告，分板块来看，大家电龙头美的集团、海尔智家、海信家电均表现优异，彰显龙头经营韧性，且高分红属性显现，23年美的集团/海尔智家/海信家电分红比例分别为62%、55%（含回购）、49%；小家电板块个股有所分化，扫地机龙头石头科技表现靓丽，国内海外市场均实现快速增长；厨房小家电苏泊尔表现稳健，国内市场平稳，外销实现高增；九阳股份经营表现有所承压，内销市场有所拖累。 纺服：运动服饰经营健康，代工龙头订单好转。多家港股纺服公司发布年度业绩。分板块来看，在2023年行业去库背景下，运动服饰将提高连带与折扣、及库存健康作为重要主线，至年底均取得不同程度的改善。业绩方面，安踏体育/李宁/特步国际/361度营收分别同增16.2%/+7%/+10.9%/+21%，归母净利分别+34.9%/-21.6%/+11.8%/+28.7%。代工制造龙头申洲国际23年营收/净利分别同比-10%/持平，收入端略承压主要系需求疲软及下游品牌客户处于去库阶段，预计随需求回暖，产能利用率及盈利能力有望改