国金证券：家电行业研究：8月白电排产延续分化，关注库存去化与海外需求修复

8月白电排产延续分化，关注库存去化与海外需求修复 据产业在线数据，2026年8月空调、冰箱、洗衣机合计排产2833万台，较去年同期生产实绩下降6.3%。分品类看，家用空调排产1073万台，同比下降16.7%；冰箱排产877万台，同比增长0.7%；洗衣机排产883万台，同比增长2.3%。本轮三大白电排产下滑主要由空调贡献，冰箱和洗衣机排产仍保持相对稳定，反映白电需求并非全面走弱，而是呈现明显的品类分化。 空调内销是当前主要压力来源，8月家用空调内销排产587万台，同比下降24.1%，终端动销偏弱、前期需求释放、渠道库存高企以及企业检修休假共同压制排产；出口排产486万台，同比下降8.1%，降幅较7月的11.7%有所收窄，拉丁美洲、北美洲和中东订单逐步修复，欧洲高温也带动部分空调产品需求增长。展望后续，空调内销短期仍将受到库存去化和需求透支影响，出口端相对更具韧性，但不同区域表现仍将分化，后续重点关注渠道库存、排产修正及海外补库节奏。 行业重点数据跟踪 1）市场与板块表现：本周沪深300指数-1.31%，申万家电指数+4.82%。个股中，本周涨幅前三名分别为火星人（+30.14%）、欧圣电