国信证券：台华新材（603055）-上半年收入增长8%，第二季度净利润同环比大幅提升

台华新材(603055) 核心观点 上半年收入利润双增，经营现金流大幅改善。2026上半年公司实现营收33.87亿元（同比+8.4%），归母净利润3.84亿元（同比+18.0%），扣非归母净利润3.56亿元（同比+73.3%），主要受益于毛利率及营业收入增长带动。毛利率同比+4.30pct至26.44%，主因长丝和坯布毛利率提升所致；期间费用率基本持平（同比+0.01pct至11.74%），其中销售/管理/财务/研发费用率分别同比-0.01/-0.73/-0.11/+0.86pct。非经常性损益占收入比同比下降3.01pct至0.82%，归母净利率和扣非归母净利率分别同比+0.92/+3.93pct至11.32%/10.50%；因采购商品支付的现金减少，经营现金流净额同比+267.76%至9.66亿元。 第二季收入增长提速，盈利同环比大幅提升，减值压力缓解。2026Q2营收19.52亿元（同比+18.5%，环比+36.0%）；归母净利润2.52亿元（同比+55.5%，环比+91.1%），扣非净利润2.44亿元（同比+142.6%，环比+119.6%）。毛利率同比+5.86pct/环比+