国信证券：房地产现房销售新规点评：短期会有情绪冲击，但长期利大于弊

事项： 2026年8月28日，住建部、自然资源部、金融监管总局发布了《关于完善商品住房销售制度的通知》，主要内容为完善商品住房预售管理、有力有序推行商品住房现房销售和加强政策措施协同。国信地产观点：1）核心是新老划断、预售完善、优先现房，符合市场早前预期；2）对房企的短期影响：IRR大幅下降、利润率提升、ROIC可上可下；3）对房企的长期影响：金融属性再削弱，走向制造业模型；4）对土地市场的影响：短期接近停摆、长期地价受压；5）纠正常见误区：现房销售并不一定导致房企现金流断裂、利润率下降或利空房地产开发；6）投资建议：本政策相对温和，且对行业利大于弊。但给市场的直观感受可能恰恰相反，预计会有一定的情绪影响，并带来一定的调整。我们继续维持看好地产股，建议调整后加大仓位。个股推荐中国金茂、绿城中国、越秀地产、华润置地、中国海外发展、招商蛇口。7）风险提示：相关支持政策不及预期；外部环境变化等导致行业基本面超预期下行；房企信用风险事件超预期冲击。 评论： 核心内容：新老划断、预售完善、优先现房，符合市场早前预期 政策新老划断，力度相对温和：（1）针对已经拿证（建工证）的项目按原有政策执行，但