华鑫证券：策略周报：聚焦中东局势和原油走势，A股震荡分化-260317

海外宏观热点与策略 海外宏观：1）关注中东局势与油价。原油储备释放不敌美对伊打击升级影响，布油站稳100美元；2）超级央行周来袭，聚焦3/19FOMC点阵图和鲍威尔发言、日央行加息指引；3）3/14-17中美经贸磋商，重点是301关税；4）3/16-19英伟达GTC大会和3/15-19全球光通信OFC大会，聚焦AI算力、GPU、CPO。 美股：等待波动收敛。前瞻PE和EPS回落后，短期性价比初现，但抄底还为时尚早，主要是地缘风险、流动性担忧仍存，PCR持续下行，情绪偏谨慎。 美债：收益率震荡上行。油价脉冲助推滞胀交易升温，美债收益率冲高，待上行至4.4-4.5%逐步做多。 黄金：高位震荡。油价上涨推高通胀担忧，联储降息预期压缩；叠加美元上行引发的流动性风险，对黄金形成压制。 国内宏观热点与策略 国内宏观：1）2月CPI、PPI均超预期改善：CPI同增1.3%，三年来首次站上1%，主因是春节错位和金饰、服务带动；PPI同比-0.9%，降幅持续收窄，主要是原油、有色拉动。2）1-2月出口重回两位数大幅增长：同比21.8%，创下近四年新高，除春节错位影响外，集成电路、汽车是主要拉动。3）2月