中航证券：中东局势依旧是全球资金关注的焦点，关注能源方向投资机会-260316

报告摘要 核心观点： 本周，中东局势依旧是全球资金关注的焦点。美国和伊朗双方不断发声，凝聚内部共识、争夺外交及谈判筹码。但随着双方舆论场上博弈的展开，市场对于霍尔木兹海峡运输受限持续时间的预期也在不断调整，全球多个大类资产价格延续高波动。相比之下，中东冲突爆发以来A股波动率明显更低，体现出决策层维护资本市场稳定的政策举措落地见效，市场韧性与抗风险能力得到充分彰显。2026年两会刚刚闭幕，证监会快速落实两会精神，以稳市、改革、严管为主线，为“十五五”时期资本市场实现质的有效提升和量的合理增长提供了坚实保障，A股慢牛有望延续。 今年为美国中期选举年，通胀问题为当前选民最为关注的核心议题。但民调结果显示，特朗普在通胀领域的净支持率为各分项中最低，特朗普需尽快打破持续的高油价。 但目前霍尔木兹海峡通航量低且仍有船只受袭，高油价或仍将延续，伊朗掌控着一定主动权。在此背景下美方或较难在谈判中占据明显优势，因此冲突或较难在短期内结束，未来美伊对霍尔木兹海峡控制权的争夺或将提升，这也体现出美国对于中东石油掌控力度已经下降，美元石油体系已经松动。后续，虽然近期持续高油价或将引发市场对美联储暂停降息甚至加