中邮证券：农林牧渔行业周报：猪价底部微涨，政策持续助力去产能

行情回顾：持续下跌 上周农林牧渔（申万）指数累计下跌3.73%，在申万31个一级行业中排名第17位。农业子板块中，在经过前期连续大幅调整后，本周养殖板块跌幅收窄。 猪：价格或已阶段性见底 上周猪价先跌后涨。前半周，全国生猪均价跌至9.35元/公斤，后月末部分集团出栏收紧，外加前期大猪有所消耗后，二育进场意愿提升，下半周猪价开始触底微升，至6月29日，小幅上涨至9.39元/公斤。 政策持续加码，助力产能去化。6月22日，农业农村部联合国家发展改革委发布消息，两部委相关司局牵头组织全国生猪主产省份、头部大型生猪养殖企业召开强化生猪产能综合调控专题座谈会。与以往会议相比，本次会议着重强调了“加快落地省级产能调控细则，头部养殖企业同步落实减产”，回应了之前市场担忧的产能调控政策落实不到位的情况，释放出清晰的生猪稳价调控信号。 三、四季度猪价低位反弹与行业产能去化并行。养猪行业已连续亏损近4个月，亏损幅度已超过上轮周期低点。按照产能和仔猪推算，26年三、四季度的生猪供应环比或有所减少，但难以逆转供大于求的基本格局，同时叠加政策效果，预计三、四季度行业产能持续去化。27年一季度产能去化或到位，行业