中邮证券：浙富控股（002266）-作为拥有二本核一级制造证书的民营企业有望充分受益全球核电复兴，同时危废业务受益金属涨价

浙富控股(002266) 投资要点 2025年,公司营收232.1亿元，同比+11.0%；归母净利润11.2亿元，同比+15.1%；其中2025Q4公司营收70.6亿元，同环比分别+24.8%/+28.0%，归母净利润3.8亿，同环比分别+93.6%/+119.5%。2026Q1公司营收61.8亿元，同环比分别+25.2%/-12.4%，归母净利润6.0亿，同环比分别+122.4%/+58.9%，利润的大幅增长主要来源套保比例的降低，2026Q1江西自立净利润5.3亿元，同比+93.2%，净利率12.0%，同比+3.8pcts。 利润端：盈利能力提升较多，费用率有所上升。2026Q1公司毛利率、净利率分别18.5%/10.0%，同比分别+8.9pcts/+4.2pct；公司主要费用中，销售费用率（0.1%）保持稳定，管理费用率（2.2%）略有下降，财务费用率（0.3%）有所上升，研发费用率（4.9%）上升较多，四项费用率总体上升0.9pct，略降低公司的盈利能力。 全球核电复兴，公司是一家具有二本核一级制造证书的民营企业。公司控股子公司——华都核电是国内第一的控制棒驱动机构研制生产领军