开源证券：农林牧渔行业周报：牛肉进口“国别配额及配额外加征关税”落地，利多国内牛价

周观察：牛肉进口“国别配额及配额外加征关税”落地，利多国内牛价供需双驱驱动年前猪价中枢上移，据涌益咨询，截至2025年12月31日，全国生猪均价12.78元/公斤，周环比+1.20元/公斤，同比-3.01元/公斤。截至2025年12月25日，行业毛白价差3.72元/公斤，环比+0.08元/公斤，同比-1.59元/公斤，年前旺季毛白价差环比修复，但仍远低于2024年同期水平，后续仍有进一步修复空间。2025年12月20-31日行业二育栏舍利用率32%，环比+2.0pct，同比+11.1pct，二育受大猪供给偏紧影响，进场积极性提升博弈春节前猪价。展望后市，农业农村部2025年3月全国能繁存栏4039万头，月环比-27万头，对应2026年1月生猪出栏环比收缩，且2025年12月行业存在生猪超卖，春节前旺季供给环比收缩，猪价存在供需双重支撑，预计猪价中枢继续上移。牛肉进口“国别配额及配额外加征关税”落地利多国内牛价。2025年12月31日，商务部公告决定以“国别配额及配额外加征关税”的形式对进口牛肉采取保障措施，超出配额部分加征55%关税（年度未使用完的配额不结转，发展中国家不适用保障措施）