东吴证券：值得买（300785）-2023年中报点评：业绩持续修复，AIGC赋能内容生产

值得买(300785)投资要点事件：23H1，公司实现营收6.77亿元，同比增长11.68%；归母净利润实现0.28亿元，同比增长39.45%；扣非归母净利润1966.9万元，同比增长84.71%。单季度来看，23Q2，公司实现营收4.24亿元，同比增长19.06%，实现归母净利润0.29亿元，同比下降31.26%。内容生态建设持续完善，新业务竞争力逐步提升：23H1,“什么值得买”平均MAU数达3718.72万人，同比增长1.01%。基于稳固用户基本盘，公司内容生态建设持续完善，通过激励体系优化、强化动态激励等措施，为创作优质内容的作者提供更高收益，提升创作者创作热情。23H1，“什么值得买”实现收入4.6亿元，同比增长3.82%；内容发布量达1266万，同比增长30.3%，其中UGC占比达61.39%。公司新业务竞争力逐步提升，代运营、品牌营销等业务高速增长，23H1，公司新业务实现营收2.15亿元，同比增长33.37%。AIGC赋能内容生产，助力创作者内容生成效率提升：2023H1，公司MGC生产内容占比为33.1%，发布量同比提升98.09%。公司基于“什么值得买”丰富的消费内