国信证券：农产品研究跟踪系列报告（209）：奶牛加速去化，看好年内牧业大周期反转

核心观点 周度农产品跟踪：肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速。 生猪：行业重回深度亏损，市场化去产能有望与政策调控共振。6月12日生猪价格9.46元/kg，环比下跌0.53%；7kg仔猪价格约201.90元/头，周环比-13.47%。 白鸡：供给小幅增加，关注中长期消费抬升。6月12日鸡苗价格2.40元/羽，周环比-18.64%；毛鸡价格7.36元/公斤，周环比+0.55%。 黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。6月9日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为4.6/4.9/6.3元，周环比分别+2.22%/+8.89%/+0.00%。 鸡蛋：在产父母代存栏处于高位，中期供给压力较大。6月12日，鸡蛋主产区价格5.15元/斤，周环比-0.77%。 肉牛：新一轮牛价上涨开启，看好牛周期反转上行。6月12日，国内育肥公牛出栏价为27.20元/kg，周环比持平；牛肉市场价为63.59元/kg，周环比持平。 原奶：奶牛去化有望延续，原奶价格或迎拐点。6月4日，国内主产区原奶均价为3.03元/kg，周度环比持平，同比-0.66%。 豆粕：估值处于历史低位，关注油价及贸易端催化。