中信证券经纪(香港)：亚洲市场路演反馈-260827

摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年8月25日发布的题为《Asiamarketingfeedback》的报告，中信里昂在过去一周于新加坡和马来西亚会见了30多位投资者，讨论韩国国防和造船领域。投资者仍保持选择性，明显更偏好国防而非造船。尽管对HanwhaAerospace和LIGD&A的兴趣仍然强劲，讨论聚焦于行业的关键争议，包括Hanwha赢得美国K9订单、拟议中的KAI股权收购，以及导弹补库存需求。投资者普遍认为，尽管对与KAI相关的资本配置存在担忧，但在导弹出口机会扩大的支持下，国防正进入持续增长阶段。相比之下，鉴于订单时点、美国政策发展以及发动机产能扩张计划存在不确定性，市场对造船的情绪仍然谨慎。 投资者对国防有选择性偏好，对造船持中性态度 中信里昂在过去一周于新加坡和马来西亚会见了30多位投资者，讨论对韩国两大工业板块的看法：国防和造船。 投资者倾向于对韩国国防持选择性积极态度，其持仓偏向HanwhaAerospace和LIGD&A。 另一方面，自几个月前以来，市场对韩国造船的兴趣已大致消退。仍感兴趣的投资者依然聚焦于HDHHI和HDKS