中航证券：2026年4月进出口数据点评：4月我国进出口双超预期，地缘扰动下出口快速修复-260522

报告摘要 2026年4月进出口同比超出预期 以美元计价，2026年4月我国实现进出口总值累计6340.60亿美元，同比+18.70%。实现出口总值3594.42亿美元，Wind一致预期同比+7.15%，实际同比+14.10%；实现进口总值2746.18亿美元，Wind一致预期同比+14.41%，实际同比+25.30%。4月进出口同比数据均超出预期，贸易顺差录得848.24亿美元，同比-11.53%。整体来看，4月外贸数据呈现进出口双增长、顺差收敛的格局。出口端实际增速较市场预期高出6.95个百分点，显示外需韧性及出口竞争力均强于市场预判；进口端同比增速大幅超出预期近11个百分点，反映国内生产与消费需求同步回暖，内需修复动能较为坚实。 从量价关系角度，4月稀土、肥料、未锻造的铝及铝材、家用电器鹅集成电路这五类商品实现量价齐升。其中集成电路出口价格同比上涨幅度最大（+92.50%），且量价自2025年以来多月呈现上涨态势，肥料出口数量同比上涨幅度最大（+27.40%）。 地缘扰动下出口韧性快速修复 2026年4月我国出口总值3594.42亿美元，同比增长14.10%，较Wind一致预期高出