中信证券经纪(香港)：竞争地位提升-260130

摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月5日发布的题为《Improvedpositioning》的报告，尽管中信里昂对富士通短期内持温和看空的态度，原因是“地平线”（Horizon）丑闻以及本地IT服务业指引风险带来了一些不确定性，但基于公司中期在生成式AI应用与经营利润率提升方面的优势，整体仍维持积极看法。 “地平线”系统丑闻最新进展：1月6日将成立新信息披露与调查委员会 据英国广播公司2025年12月23日报道，最新披露文件显示英国邮局与富士通19年前曾达成协议，以修复“地平线”IT系统漏洞导致的邮政支局长账户交易错误。该报道指出，这一披露动摇了英国邮局2015年声称“富士通不可能篡改支局长交易数据”的立场。分析表示相关文件披露可能导致富士通面临类似赔偿的财务负担。1月6日，富士通服务部门总监PaulPatterson将出席调查委员会并接受国会议员质询。 短期内对富士通持温和看空态度 短期来看，分析指出富士通将继续面临“地平线”系统丑闻的不确定性，并且在2026财年的本地IT服务销售额及运营利润指引可能会略微未达预期，这可能会引发投资者进行获利