国信证券：华测检测（300012）-23Q3净利润同比+3.42%，投建西南基地长期发展信心充足

华测检测(300012)核心观点2023Q3营收/归母净利润同比+5.70%/+3.42%。公司2023年前三季度实现营业收入40.81亿元，同比增长12.91%；归母净利润7.41亿元，同比增长11.69%；扣非归母净利润6.80亿元，同比增长13.27%。公司收入稳健增长，业绩持续提升。单季度看，23Q1/Q2/Q3公司实现营收11.17/14.39/15.25亿元，同比增长23.07%/13.85%/5.70%；归母净利润1.44/2.84/3.13亿元，同比增长20.37%/17.76%/3.42%；扣非归母净利润1.17/2.68/2.95亿元，同比增长12.46%/22.22%/6.50%。营收及业绩增速均呈阶段性放缓，主要系医药医学业务需求减少、土壤三普进度不及预期、部分下游行业需求恢复不足等原因所致。盈利能力稳定，现金流短期承压。盈利能力方面，2023年前三季度毛利率/净利率分别为50.38%/18.58%，同比变动+0.45/-0.08个pct；单季度看，23Q3毛利率/净利率分别为52.07%/20.94%，同比变动+1.14/-0.44个pct。期间费用方面，20