东吴证券：焦点科技（002315）-2023H1业绩点评：营收受副业收缩拖累增速，上半年利润超预期

焦点科技(002315)投资要点2023H1公司实现营收7.39亿元，同比增长1.60%；实现归母净利润1.90亿元，同比增长33%，实现扣非净利润1.87亿元，同比增长37%。2023H1中国制造网收入同比增长6%，副业收缩拖累整体营收增速：公司营收主要受益于中国制造网的收入增速驱动，上半年中国制造网业务收入同比增长约6%，如果加入中国制造网的代理业务收入，收入合计同比增长7.35%，上半年现金回款增速达到15.73%，业务持续增长。而保险和跨境业务则拖累了整体业绩表现，上半年保险业务收入同比下滑1.2%，跨境业务收入同比下滑34.9%。主要在于1）公司过往为提升保险业务收入质量，主动剔除了保险渠道业务，在调整过程中业务收缩产生拖累。2）在跨境业务方面，一部分自营业务聚焦美国市场，近期美国市场跨境业务持续去库存导致收入大幅减少。业务结构调整导致上半年毛利率同比下降1.54pct，内部费用优化下总费用率同比下降4.91pct：业务调整下，保险和跨境业务占营收的比重分别同比下降0.26pct和3.23pct，中国制造网占比提升5.8pct至82.37%。从营业成本来看，中国制造网营业成本