中国平安：2019年汽车经销商行业全景图

报告显示，新车业务的毛利率基本在2%-5%之间。主要原因是从整车厂到经销商的竞争加剧，降价成了主要的促销手段。新车业务占营业收入的比重很高但毛利润占比低。代理豪华品牌的经销商具有相对较高的毛利率，豪华车近些年由于价格下探及换购人群增加而逆势增长。汽车周期底部时，销量低迷，经销商盈利最先承压。2018年行业28年来首次负增长，经销商的新车业务受到明显的影响。 《汽车经销商行业全景图》报告摘要： 行业经历三个阶段，从粗放式到精细化：经过20多年的发展，经销商规模逐步扩大，行业集中度提升，经营 效率低下的企业被淘汰。2018年过半经销商亏损，库存积压明显，经销商更加重视利润回报和精细化管 理，减少盲目扩张。 新车占比高，售后、二手车及金融发展迅猛：国内经销商新车业务收入占比超过80%，远高于美国的 50%左右。二手车发展迅猛但基数很低，售后业务营收占比在8%-15%之间，在毛利润中的占比30%- 70%。金融衍生业务包括贷款、保险代理、融资租赁等，新车整体金融渗透率逐年提升，2018年约43%， 但与发达国家仍有较大差距。 豪华品牌代理商势头高企，经营不善者被淘汰：上市经销商，除了广汇汽车以