东吴证券：长城汽车（601633）-2023半年报点评：Q2业绩符合预期，出口盈利领先！

长城汽车(601633)投资要点公告要点：公司披露2023年半年报，2023H1营收699.71亿元，同比+12.6%。2023Q2实现营业收入409.33亿元，同环比+43.5%/+41.0%；Q2归母净利润11.87亿元，同比-70.1%，Q2扣非后归母净利润9.66亿元，同比+27.9%，Q2业绩表现符合我们预期。Q2扣非净利润同环比提升，毛利率环比改善，降本控费效用显著，俄罗斯出口强盈利核心支撑。1）营收角度：2023Q2长城汽车毛利率为17.41%，同环比分别-2.4/+1.3pct。Q2实现批发销量合计29.91万辆，同环比分别+27.3%/+36.0%，哈弗销量占比环比下滑，坦克/魏牌等重要车型销量占比环比提升，Q2哈弗/魏牌/坦克车型销量占比分别为55.8%/4.9%/11.4%，同比分别+3.8/+1.7/-0.7pct，环比分别-1.4/+3.4/+0.4pct，同比总体保持持续提升趋势。2023Q2近似单车均价为13.69万元，同环比+12.8%/+3.7%。2）毛利率角度，2023Q2毛利率为17.41%，同环比分别-2.4/+1.3pct，同比下降主要系坦克/