华源证券：华源晨会精粹-260511

投资要点： >固定收益出口超预期，债券收益率曲线有望适度走平——利率半月报（2026.4.27-2026.5.10）：4月进出口同比高增，超市场预期。新兴市场拉动作用持续，对美出口同比高增。近2年工业生产较强，出口韧性凸显，但内需持续偏弱，消费增长较弱，投资增速亦承压。经济基本面对债市的影响可能较小，债市或主要看机构行为。债券市场：国债收益率近一周多数上行。机构行为：5月8日估算的中长期利率债基久期中位数约在4.0年左右，较4月24日上升了0.10年左右。5月8日估算的信用债基久期中位数约在2.5年左右，较4月24日下降了0.43年左右。 风险提示：增量政策落地，或导致债市调整；股市可能大幅走强，对债市情绪有冲击等；理财及债基等监管政策可能超预期，带来债市扰动。 >金融工程Score_v3fast因子今年相对中证全指超额14%——深度学习因子周报：中证全指上：近一周，score_v3fast因子表现较好，超额收益为4.70%。沪深300上：近一周，score_v0因子表现较好，超额收益为3.04%。中证500上:近一周，score_v0因子表现较好，超额收益为2.82%。中证1000上